什么人進投資銀行，投行面試流程二

什么人進投資銀行，投行面試流程（二）

　秋天陽光蕭瑟兄弟啊，在這里我已經很滿足啦，太火壓力大啊，能這樣和大家溝通交流，我已經很開心了。下個星期會很忙，希望還有時間上來。
　　
　　趁有這個機會，我也自我剖析一下，呵呵…
　　
　　再有選擇會不會選擇投行？
　　
　　我想，given我的經歷，我還是會選擇投行，管理咨詢這樣的工作，如果不是陰差陽錯，在澳洲我也會考慮4大。
　　
　　順便follow on 之前Super27的問題，國外四大的情況。
　　在國外，4大的起點，其實是非常高的。不是香港和國內 ‘cheap labour’ ‘crazy hour’的概念。我有認識的朋友在香港DTT干過，被派去云南不知道什么地方做審計，沒有空調30多度，沒有蚊香，只有蚊帳，因為附近沒有hotel，就on site呆了一個星期，最后全身被咬，回來就重感冒，看醫生，在家里躺了3天。
　　我不是說這個兄弟吃不了苦，他瘦得和干柴一樣，還是加班在云南把東西做完，我覺得已經很不容易，這樣的工作強度，也就1個月10k多港幣，我實在覺得他太辛苦，比投行還辛苦。
　　
　　那么國外4大什么樣子？
　　墨爾本，本科畢業生06，07起薪在45k澳幣以上，按照1:5人民幣算，19k人民幣一個月，稅前的，稅后，由于審計員出差多，很多東西可以減稅，我保守估計，拿到手上15k人民幣一個月。Effective tax rate在20%左右。Nominal的話應該是25%。
　　
　　那怎么減稅？呵呵，澳洲出差，很多時候要自己開車，例如去一個市郊公司審計，100公里，你自己開車，那么這些費用可以拿來減稅，因為是公事，in relation to income stream，那么可以減，老外在這方面還是很人性化的。
　　我認識有些老外，呵呵，也很會投機。因為這些公事，是有補助的。油價如果1塊澳幣一個L，那么公司一般起碼補到1.4澳幣一個L給你！為什么？因為在市區外加油，很可能加到1.3一個L。
　　對！你已經可以看到，干審計，這就可以出差賺錢了… 加上再把這些東西寫在稅單上，well，理論上是不可以的，但是只要數額不大，政府不會有資源來查你，因為偷稅大鱷都還抓到呢！哈哈。
　　
　　而且，四大在國外，一般加班到10，11點已經很不得了了。
　　我在澳洲國民銀行干的時候，就是審計的時間，他們一般和我們一起5:30準時走人，最后趕工的時候弄到7，8點，已經叫苦連天。所以，和大陸，香港的四大比，那是天堂般的生活！
　　香港一般不說也要加班到7點…
　　
　　就這樣，在國外4大能留下的人也少，還嫌錢不夠多，還嫌時間太長！我原來的兩個boss全都是4大出來，在國民銀行，每天輕松得不得了，一個人年薪90k澳幣，一個人年薪120k澳幣。年底還有花紅… 一個mid 30s, 一個 late 30s, 講起big 4的life，都說you don’t wanna know…
　　我下次會墨爾本打算和他們catch up一下，講講HK的work life，哈哈哈…
　　
　　所以，國外的4大是非常好的起點，一個很主要的原因是稅務體制的健全，和會計服務的種類非常多，這個就不在這里詳細說了。
　　
　　話說回來…
　　如果有的選擇，我會在國外的四大做一下，學習更多的國外體制上，system上的知識，經驗。這個和投行學到的東西會差很多，我不是一個特別aggressive的人，也許會計真得更加適合我。
　　
　　但是，我并不后悔到了投行。
　　
　　最主要的原因是，1. 在這個行業能接觸到社會地位非常高的人；2. 這個工資。
　　在商界，it’s never about who you are or what you can do, it’s all all all all about Who You Know.
　　這個是個很殘酷的事實。這個和科學界，教育界等領域完全不同。自己再厲害，不會溝通，也沒有用。
　　
　　原因1帶出了更多的原因，諸如鍛煉自己，提高自己，以后的路更加寬廣等等… 因為社會地高的人，很多都是非常有水平的人，例如招商的秦X，萬科的王X，玖龍的張X，但也不乏一些我認為比較有問題的，例如國美的黃X，巨人的史X。
　　也許只是業績會的一面之緣，也許只是某個酒會的一個你好，興會。能聽到他們的談吐，親身問他們問題，挺他們談論形勢，這個機會，我想任何一個有志向，對自己要求高的年輕人都會value的。
　　
　　原因2，工資就不說了，在法律和道德基準允許的情況下，我認為和錢作對，是不智的。
　　
　　對不起阿秋天陽光蕭瑟兄弟，我的答案羅索了，因為在我看來，這個世界上black & white的事情很少，很多東西都很復雜。

也許，有朋友會好奇問，進了投行，最可惜，或者說我最不喜歡的是什么？
　　
　　那一定是那個所謂的，幸福指數。
　　
　　因為這個工作，很多自己的業余樂趣沒有精力去做，因為這個工作，自己很多時候變得煩躁，打擾，傷害到身邊的朋友，甚至愛人，最后自己卻連很重要的東西都把握不住，因為這個工作眼睛和身體情況都受到很多的影響…
　　
　　但是，我想，這也許不是投行的問題，相信很多同齡或者稍微年長一些朋友都會發現這些問題，不停奮斗，不停try harder的朋友們，我覺得不管在什么崗位，都是這樣。
　　總的一句就是忙得死去活來，但明天睜開眼睛，life goes on。
　　
　　就像非洲的羚羊，每天一大早起來，就是開始奔跑…
　　
　　說了這么多廢話，僅想和一起在不同地方，不同崗位，一起努力，奮斗的朋友，共勉一下。
　　
　　You know, mate, you are not alone

去哪里實習，主要是你想去哪里看看，以后畢業想去哪里。
　　如果我是你，我的選擇：（投行，管理咨詢不在考慮之內，因為真沒聽說會收差2年畢業的學生，但是如果有機會，這些是不2的首選）
　　
　　1. 4大會計，如果他們收大2實習。在墨爾本，是不收的，一般收差一年畢業的學生。但是如果收，或者有關系進，最好。因為那是對會計知識非常全面，基礎的培訓。
　　
　　2. 外資大公司總部里打雜，最好是財務，會計部門。公司我是指p&G，國有四大銀行，國有大保險公司之類的，當然這些進取的概率可能比big 4還低，但是我見過有人進去，可能是關系吧
　　
　　3. 銀行支行打雜，其實大2，基本上什么社會經驗都沒有，能去見識一下，對你的簡歷stand out非常有用！
　　
　　4. 各類打雜，從麥當勞到賣鞋，什么都好，有機會就去。都是鍛煉人的方式。
　　
　　最后我說說我大雜的經歷：初中去鋁廠包裝車間打雜，高中做過銷售，大學在招商銀行實習過，原來的墨爾本高中當過數學，物理導師，去過進出口公司做過銷售，會計雜工。
　　
　　我認識的老外朋友更牛X的都是出國旅游+工作。
　　
　　試想一下，你畢業，人家畢業，人家畢業建立上，寫著，假期去過日本當滑雪教練，當過2個月英文老師在日本，在鞋店創下一日賣30雙鞋單店銷售記錄。
　　你和那個面試的人，就有的聊了！
　　
　　相信我，只有你想不到！沒有你干不到！哈哈
　　
　　國內現在有一些機構在弄美國的旅游，打工東西，就是去resort幫別人做waiter什么的。專門面對國內大學生，大家可以去搜一下。拿不到什么錢，但是能去旅游，見見別人的resort管理，說說英文，對于大學生來說，多好！
　　
　　我就不打廣告了，相信有心人，在網上是可以search到的。但是小心騙子，安全第一，辨別真假也是重要的技能之一啊！！
　　
　　希望能幫到你咯！
　　
　　最后不要小看學生會的活動！多參與，也是鍛煉人的，當然不能影響學業。
一些混日子的心得。
　　1 Be confident, aggressive and express yourself
　　這也許是在紐約生活養成的。 剛到香港時因為是轉換了工作領域，干的事情很無聊。I was hired as a tax guy in a law firm. 正好an american pE fund的客戶有個北京的項目。另外個人已經干了6個月的paper work，準備去負責談判。 老板找我幫看下。 我提出了自己的意見 pretty good one. 老板很欣賞。就接著同boss 講應當由我來負責這個項目。 I speak better Chinese, lived in Beijing and understand the Chinese way. I worked for many many years 在美國。同客戶有共同語言等。 結果自己談了兩個月把項目談下了。 從那時起不再作paper work。有項目談判都歸我了。
　　2。Take the risk and make tough decisions. In a Shanghai deal, I went over the lines of my profession as a legal advisor and made a tough decision during negotiation. Basically threatened to call the deal off if the terms I proposed were not accepted. It things went back, that is malpractice and I will lose my job. Well it worked out well. The client realized that I am not the day to day lawyer and asked me to join.
　　3. 把自己的位置擺正。善于社交， 但把自己區分出來。 因為是公司高層，同時又是唯一的大路人。 一方面要讓下面的大陸同事認同我們是一家的，他們做事情會主動很多，很幫忙。 among the peers I am an American. Since I can\t speak Cantonese or understand it,every meeting or conference has to be switched to English if I participate.
　　4. 銷售自己。每個人都可能工作很好，但工作好之外一定要讓人覺得沒有你地球轉的不順利。 但這個要做的不明顯。 If a deal is difficult, let others give it a try and then come to the rescue. 在對外面的公司的交往中，when sell the team, sell yourself as well.這樣市場上很多人都知道有個 很厲害得你。 老板當然會尊重你的意見和利益。
　　5. Get the job done. 每個作事情的人最煩的就是下面的人不能獨立思考把工作完成。 自己的老板也是。 細節上要注意， 把藥作的get it done without being told 是對省級就有用的。

國內有名的投行，hmm… 系統一些分析一下吧：
　　
　　H股來說：
　　大：CICC中金，BOCI中銀國際
　　中：CCBI建銀國際，國泰君安，中信證券（由于人員動蕩大，中信香港這2年落后得很厲害，但是由于A股太強，他們也不怎么在乎香港市場。但是，最近有冒起勢頭）
　　小：招商證券，工銀國際，交銀國際，申銀萬國，
　　起步：招銀國際，農銀國際，
　　起步的原因，主要是還沒有大deal。
　　
　　A股來說：（我不熟悉A股，to be honest，只能膚淺的說說，而且我知道的，應該是比較有名的）
　　大：中信證券，招商證券，國泰，銀河，國信，華泰，海通，申萬
　　中：安信，南方，中金，BOCI中銀國際，
　　小：太多，什么長城，西部之類的…
　　可能我有漏掉了，或者錯誤的，多多包涵。每年財富都會有排名，有league table，大家可以去看。

　　　　lz真勤快啊，不過還有不少地方不明，仍需請教
　　　　
　　　　1、以國內股票業務為例，我聽說賣方研究員很多時候都要看買方機構的臉色行事，據說因為其主要收入來源于基金的交易傭金
　　　　
　　　　2、還有對IBD、研究所、銷售團隊的業務關系不太清楚，能否以一個公司的IpO為例，解釋一下三者在其中所起的作用？
　　
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　　今晚最后一個問題，呵呵…
　　
　　1. 回答：
　　機構臉色，是很重要的，institutional的收入，是所有投行，所有業務最大的收入來源。
　　交易傭金是非常大的一塊，但是其實賣方研究員最大的難處是 – 排名！
　　交易傭金，沒什么問題，為什么？
　　因為一般大機構，在幾個賣方都有客戶，一般是要做交易的時候，去尋價，誰給最低的傭金，誰做我的dealer。和研究員關系不大。
　　
　　但是，排名就要命了！這個里面涉及，你call得對不對，服務好不好（roadshow，1 on 1 interview公司的安排，出報告既不及時，私人交情等等…），報告質量怎么樣，數據怎么樣，邏輯怎么樣，語言怎么樣等等…
　　
　　所以，眼色，主要還是年底的那一票！哈哈哈
　　
　　2. 回答：
　　一個汽車制造IpO吧，
　　首先，engagement，IBD牽頭。拿，找一些資料，開始競標，有臺面的競標，當然也有暗地里的…
　　
　　然后。拿到項目，牽合約，開始看他們的book，就是會計資料等等… 找律師，找會計師，設定上市時間表，開始寫招股書，有些律師寫，有些投行參與。
　　這個當中，會有公司作改組，理清股東結構等等復雜問題。為啥復雜？牽涉到個人利益的，就復雜，呵呵
　　
　　接著，找研究部，開始讓他們看公司，些研究報告，同時找投資者，（其實一直都有招，pre-ipo可能來的比誰都早，很多公司，上市之前就拿錢，上市之后還錢！）
　　
　　最后，遞交上市材料給交易所，該交國內部委批地教國內部委…
　　然后就是roadshow了，有pre-ipo roadshow和ipo roadshow，研究部有些可以參與，有些不行，項目交了交易所，進了black-out，研究員就要封嘴。目的是機構和散戶要在一個起跑線
　　
　　銷售的部分，最后責任大，當然強的銷售，之前就應該開始準備。
　　但是最后責任巨大。交易所給了綠燈，就開始book building，訂單就要給銷售，銷售和投行的另一個部門ECM來做marketing，最后ECM定價。
　　
　　最后的最后…
　　就是散戶看到的。某某汽車公司上市。開始申購，多少錢，多少股…
　　
　　最后還要看book，要不要claw back和greenshoe。Claw back就是公開發行需求大，機構那邊要讓出來。 Greenshoe就是ipo需求大，也叫over-allotment option，公司可以增加發行量。
　　
　　最后的最后… 啥都好了，大家慶功！可能又一個億萬富問誕生咯！>.<
　　投行的人終于可以睡8個多小時覺了，呵呵。
　　
　　Er… 不知道我說得清不清楚，我再投行的日子也不大，做研究跟過幾個IpO，所有知道一點。
　　
　　當中三個部門還是要緊密聯系的，尤其是非常大的項目。
　　當中聯系最少的，還是研究和投行，因為有fire wall。
　　但是，投行給壓力研究，叫研究寫好點報告，是最正常不過的。
　　
　　而研究據理力爭，也是很正常的。
　　
　　銷售不符責任，把責任推給crappy report和bad IBD deal and marketing也是很正常的。
　　

　　進入IBD，assume剛畢業，沒經驗，進去IBD，就是junior analyst.
　　從pitch book 到 analyst presentation 和 management presentation 到入檔案，打印等等事情全都要干。
　　基本上就是訓練excel，ppt等功夫。
　　很多時候在打印機房，一站就是1天…
　　
　　然后… 3年左右，順利的話成為Associate。
　　基本上就是看著Junior工作，不滿意的，自己做。還是那些東西，但是加上要陪客人。
　　陪IpO太子，千金買東西，做marketing，做presentation…
　　
　　再過2-3年，可以成了Vp… 這個… 就不一樣咯，很多人7年都還是associate，因為Vp就要建立人脈，能帶來客戶等東西了。
　　當然要求還是不是很高，不需要帶太多客戶，讓你boss覺得你有initiative還有就是technically competent。
　　
　　從Vp以上就是Director / Associate Director, Executive Director，最后Managing Director, 然后就是CEO，進board之類的，er……. 那個時候估計也是50歲左右了。
　　
　　每個公司體系不一樣，我說得比較籠統。美資，歐資，日資，中資都不一樣。
　　
　_sina_#8221_word__冉匣炻業墓究梢砸韻掄餉囪墓蹋潘廊: 或者說，會看到各種各樣title的人…
　　Junior Associate -> Analyst -> Senior Analyst -> Associate -> Senior Associate -> Assistant Vice president -> Vice president -> Senior Vice president -> Associate Director -> Director -> Executive Director -> Managing Director
　　
　　牛吧！這個有啥好處？就是年年換名片… 然后出去虎人…… -.- 呵呵….
　　
　　說個另一個事情，Big 4的joke，話說一個Director去見客戶，遞出名片，客戶一看，’wow, you are a director now, so there must be a lot of people under you yeah? That’s quite an achievement.’
　　Director，從容的回答，‘oh yeah, well, just about needing to look over 1,000 people or so, ha, I’m used to it, ha ha ha!’
　　事實上，一個big 4，N個director，一個director下面很可能才4-5個人… >.<
　　
　　此乃真人真事，墨爾本的一個big 4.
　　
　　投行也差不多，IBD里面一個行業可能就有一個managing director，手底下也就7，8個人，2個D，2個Vp，2個Asso，1-2個junior。
　　
　　最年輕的director，我見過有35歲左右的。那么如果順利，40不到就是managing director了，but but… 這個人滿頭白發，不是旁邊的人說他35歲，我絕對認為他mid 40…

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